攒股收息的路上，最难的不是选股，而是拿住。
拿不住的根源，相同不是意识力不够，而是选的公司让你心里没底。你不知谈它十年后还在不在，不知谈它能不行合手续获利，不知谈它的分成会不会一刹中断。
是以，咱们需要"压舱石"。
压舱石不是用来博取逾额收益的，而是用来稳住通盘投资组合的底部。它应该具备三个特征：买卖样式极简、护城河极深、分成笃定性极强。
2026岁首，当咱们再行注目A股商场，有哪几类钞票顺应"压舱石"的圭臬？本文梳理了四类中枢钞票，并勾通最新的年报数据和机构不雅点，帮你构建一套经得起时辰考验的收息组合框架。
一、国有大行：金融体系的"定海神针"
银行是中国经济的"血液系统"，而国有大行承载着国度信用，领有"大到不行倒"的安全边缘。
2025年，国有六大行交出了一份塌实的收获单。全年推测达成归母净利润约1.42万亿元，同比增长1.65%；六大行全员达成营收与净利双增长，推测拟派发现款分成4274.24亿元，较2024年增多68亿元。工商银行以1105.93亿元的分成总数再度荣登"分成王"宝座，迷惑银行紧随自后达到1016.84亿元，两家银行连气儿三年分成毁坏千亿元大关。
六大行分成比例均踏委果归母净利润的30%及以上，交通银行以32.30%的分成比例领跑，且已连气儿14年将分成率保合手在30%以上。从股息率来看，2023年至2025年，工商银行A股和H股平均股息率区分达到5.22%和7.29%。在目下一年期定存利率不到1.5%、银行答理平均收益率跌破2%的环境下，4%以上的银行股股息率具有显耀的竖立眩惑力。
从钞票质地看，六大行不良率均看护低位，邮储银行以0.95%的不良率稳居行业最优，其余五家银行不良率均小幅回落。在净息差合手续收窄的行业配景下，六大行照旧达成了全员正增长，体现了其穿越周期的策划韧性。
盘古智库高等商讨员江瀚暗意，银行板块尤其是六大行，面前呈现出"低估值+高股息"的显耀特征，从而使其在低利率环境下具备较强眩惑力。
二、长江电力：一次投资，百年收租
长江电力处分着乌东德、白鹤滩、溪洛渡、向家坝、三峡、葛洲坝六座梯级水电站，总装机容量7169.5万千瓦。它的买卖样式极其粗浅——建大坝，应用水流发电，卖电收钱。水是免费的，大坝建成后燃料成本为零。
2025年，长江电力达成营业总收入858.82亿元，同比增长1.65%；归母净利润341.67亿元，同比增长5.14%，全年发电量达3072亿度，顺应商场预期。
分成方面，长江电力是A股商场的"分成标杆"。2024年公司分成率达到71%，领跑行业，且已明确快乐2026年至2030年每年现款分成不低于归母净利润的70%。这份跨越五年的分成快乐，在A股商场中极具稀缺性。按照2026年分成比例70%诡计，面前股价对应股息率约3.83%，与十年期国债收益率息差达到1.98个百分点，处于历史高位，红利标杆长江电力的竖立空间正在掀开。
东吴证券研报指出，探求息差记忆，红利标杆长江电力空间掀开，看护"买入"评级。中金公司也看护"跑赢行业"评级，策划价31.5元，对应上行空间约15%。
三、中国迁徙：数字社会的"基础才能"
中国迁徙领有笼罩寰球的通讯收罗基础才能，用户限制和收罗笼罩组成了极深的护城河。5G收罗迷惑干预闇练期后，本钱开支压力缓解，开脱现款流充裕，为高分成提供了坚实保障。
2025年，中国迁徙全年股息推测每股5.27港元（约合4.76元），同比增长3.5%，推测拟宣派全年股息1035.32亿元，全年派息率高达75%。更为垂死的是，公司明确暗意2026年派息率将"稳中有升"，为收息投资者提供了合手续增长的预期。
面前A股股价约94元，对应股息率约5.09%，是近五年来的较高水平。
除了踏实的分成，中国迁徙还在积极栽培新增长点。公司策画"十五五"本领通讯办事收入稳中有进，力图算力办事收入和智能办事收入翻番。2025年智算办事收入增速高达279%，kaiyun sports算力办事收入完成898亿元，同比增长11.1%。这些新业务正在为公司掀开第二增长弧线，为将来分成的合手续增长提供能源。
四、中国神华：煤电路港航一体化，穿越周期
中国神华的中枢壁垒在于"煤电路港航"一体化策划——从煤矿开采到铁路运载到口岸装船再到电厂发电，全链条买通。这种垂直整合样式，使其在煤价波动中仍能保合手正经的现款流。
2025年，中国神华预测派发年度现款股息总数达418.11亿元，占外洋财务叙述管帐准则下包摄于本公司整个者今年利润的77.1%，中国企业管帐准则下净利润的79.1%。
公司已快乐2025-2027年度鼓励陈述策画，本领每年以现款神志分派的利润不少于畴昔公司达成的包摄鼓励净利润的65%。比较此前快乐的60%普及了5个百分点，且增多中期分成，红利属性进一步强化。记忆其本色扩张情况，2022年、2023年本色分成比例区分为72.8%和75.2%，均远超快乐水平。
五、压舱石组合若何配？
有了这四块"压舱石"，还需要把它们有机地组合起来。以下是三种不同风险偏好的竖立念念路：
保守型（纯收息）
工商银行/迷惑银行：50%——4%-5%股息率，国度信用背书，分成笃定性最强
长江电力：25%——70%分成快乐至2030年，分成金额合手续增长
中国迁徙：25%——75%派息率且2026年稳中有升，刚需属性
预期年分成：约4%-4.5%，波动极低，顺应营为养老现款流中枢开头。
正经平衡型（收息+戒指弹性）
国有大行：40%——组合的"压舱石"
长江电力：20%——水电龙头的踏实分成
中国迁徙：20%——通讯龙头的成长+收息
中国神华：20%——煤电一体化提供高股息弹性
预期年分成：约4.5%-5.5%，兼具踏实性和弹性。
跨越型（收息+成长）
国有大行：30%
中国迁徙：25%
中国神华：25%
长江电力：20%
或可将部分仓位替换为中证红利ETF（515080），一键打包100只高股息股，裁减个股风险。中证红利指数面前股息率约4.93%，远高于10年期国债收益率1.82%，近3个百分点的股债利差处于历史高位，红利钞票的竖立价值隆起。
竖立次序：按季度或按月分批定投，幸免一次性追高；单一个股仓位不越过30%，在四大行业之间作念好平衡；每年复核一次公司基本面，惟有分成逻辑没变，就不竭合手有。
六、为什么当今是竖立压舱石的好时机？
面前竖立高股息钞票的性价比，正处在连年来最隆起的位置。
从股债利差看，中证红利指数股息率约4.93%，而10年期国债收益率仅1.82%，两者差距越过3个百分点。东吴证券测算，长江电力与十年期国债收益率的息差已达1.98%，处于历史90%分位以上。这种"股债息差"处于历史高位的环境，恰是红利策略最占优的阶段。
从策略环境看，个东谈主合手股越过1年的股息红利所得不竭暂免个东谈主所得税，这一优惠策略合手续到2027年12月31日。策略从轨制上饱读吹恒久合手有，为攒股收息提供了明确的复旧。
从资金流向看，保障资金等长线资金正合手续流入红利钞票。华泰证券研报指出，巨匠宏不雅不笃定性飞腾、利率趋势下行，红利等"安全钞票"需求增长，资金通过保障、待业金等长线资金和ETF等渠谈流向红利钞票。面前红利相对成长估值处于低位，中东地点扰动商场风险偏好，红利仍然具备底仓价值。
写在终末
攒股收息的压舱石，接收逻辑并不复杂。
国有大行提供"稳"——国度信用背书，分成笃定性极强；长江电力提供"久"——大坝寿命百年，分成快乐跨五年；中国迁徙提供"增"——75%派息率且稳中有升，新业务掀开成漫空间；中国神华提供"厚"——一体化策划穿越周期，77%的超高分成比例。
四类钞票，四种护城河，共同指向归拢个中枢判断：信得过的好钞票，是不需要你庸俗操作的。 蚁集了它们为什么"搬不走、偷不走"，你就不会因为短期波动而蹙悚，也不会因为商场热门而分神。
把资金安放在这些压舱石上，然后，徐徐变富。正如华泰证券所判断，面前红利仍然具备底仓价值，中东地点扰动商场风险偏好，巨匠宏不雅不笃定性飞腾，恰是高股息钞票看成"压舱石"进展作用的时候。
从今天开动，选一只你看得懂的压舱石开云sports，买入，拿住，收息，复投。慢，但稳。稳，才能远。
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