长江商报音信●长江商报记者沈右荣
接班已有两年多，“制冷之王”缪双大依然激勉市集高度存眷。
2月27日晚，双良节能（600481.SH）发布公告，因涉嫌信息泄漏误导性述说等违警违纪举止，公司被中国证监会立案拜谒。
此前，双良节能泄漏称，公司赢得三份国际订单，其供应的产物用于群众首富马斯克的SpaceX星舰放射基地扩建配套的燃料坐褥系统。
双良节能蹭马斯克热门，导致股价涨停。事实上，双良节能未径直与SpaceX发生协作，公司为技俩非独家障碍供应商。
被证监会立案拜谒的双良节能深陷盈利窘境。继2024年耗损超20亿元后，2025年，公司展望耗损越过7.8亿元。
耗损，与2021年缪双大鼓吹双良节能豪赌光伏的有野心径直掂量。
1985年运转创业，缪双大创造了古迹，他掌舵的双良集团已成为群众溴化锂制冷机第一、中国节能节水装备龙头，缪双大也成为中国工业节能制冷（溴化锂制冷）畛域无可争议的王者。
2023年11月，缪双大接班给女儿缪文彬，缪文彬现在濒临盈利、财务双承压的挑战。
75岁的缪双大仍然是双良节能独一实控东谈主，缪双大父子将何如破局？
“制冷大王”的实业据说
从“黔驴之计”到“制冷大王”，缪双大缔造了属于我方的实业据说。
公开贵寓清晰，1982年，辞去钢厂的“铁饭碗”，31岁的缪双大与自家兄弟以及另外6个老乡沿路，筹资9300元在上海作念空调装置生意，积存了第一桶金。
那时，国内中央空调市集被国外品牌实足左右，尤其是溴化锂制冷机，不仅价钱不菲，中枢工夫也被阻塞，维修保重受制于东谈主。缪双大狂暴察觉到这一市集痛点，决心研发中国东谈主我方的溴化锂制冷机。
1985年，他和老乡带着全部积蓄50万元回到江阴，创办江阴溴化锂制冷机厂——这即是双良节能的前身。
创业初期，贫困中枢工夫和专科开导，缪双大聘用上海制冷沟通所的内行提供工夫提拔，组建团队钻研。
1985年，缪双大主导的中国第一台领有自主常识产权的蒸汽双效溴化锂给与式冷水机组见效问世，填补了国内空缺，一举冲破了国外企业的左右。
恰是靠着“填补空缺”，缪双大及双良节能缓缓站稳脚跟。到1989年，双良节能曾经不错批量坐褥中央空调，并占据了相配大的宇宙市集份额。
缪双大深知，产物性量和工夫革命是双良节能糊口的根底。1991年，他通过高息贷款建立宇宙首个溴冷机全性能测试台，并王法“整个产物100%检测及格方可出厂”。
1994年，缪双大主导制定溴化锂给与式制冷机国度及行业步调，奠定了公司行业工夫讲话权。
2006年，缪双大指挥团队耗时三年研发出“空冷岛”工夫，再次冲破国外左右，该工夫可使发电厂节水率高达80%，大幅裁汰假想本钱。
2014年，缪双大主导完成了对德国CBT公司空冷器业务的收购。随后该业务营收一度越过溴冷机，成为公司第一伟业务。
{jz:field.toptypename/}工夫致胜，缪双大及双良节能赢得市集及行业地位。
2003年，双良节能登陆A股市集。那时，公司溴化锂制冷机国内市集占有率已达60%，尔后恒久稳居行业龙头，现在仍保执在40%以上；空冷系统国内市占率超50%，换热器在高端空分畛域群众市占率超50%，奠定了公司“节能节水装备龙头”地位。
缪双大指挥双良节能两度斩获“中国工业大奖”，公司还被央视《大国重器》聚焦报谈，缪双大因此赢得“制冷大王”头衔。
2019年，缪双大以38亿元资产登上胡润富豪榜。
2025年10月，缪双大、缪文彬父子以70亿元资产不绝登上胡润富豪榜。
豪赌光伏5年堕入窘境
在节能节水畛域，缪双大取得了见效，但是，在光伏新动力畛域，缪双大的激进策略埋下了隐患。
布局光伏畛域，缪双大早在2003年就运转了。不外，在很长一段时候，双良节能的光伏布局停步于多晶硅复原炉，公司该畛域的市占率曾越过65%。
缪双大曾说：“光伏是一个伟大的作事，也代表着双良的发奋处所。”“要判辨地意志到，双良是光伏‘新兵’。”
2007年，江苏双良汽锅有限公司与中冶焦耐工程工夫有限公司共同出资，kaiyun sports成立了双良新动力。双良新动力是国内第一批已毕多晶硅复原炉自主坐褥的着手企业。
2015年，双良节能以资产置换时势赢得双良新动力85%的股权，并将多晶硅复原炉业务置入上市公司主体，双良节能开启了在光伏畛域的更大范围布局。
不外，缪双大真耿直范围进犯光伏畛域是在2021年。2020年，跟着中国双碳政策的公布，硅料企业纷繁扩产，双良节能的多晶硅复原炉业务迅猛发展，接连成绩了四川永祥、新疆大全、亚洲硅业、新特动力等公司的一系列大单。
缪双大也看到了契机，大举进犯光伏。2021年2月，双良硅材料（包头）有限公司成立，晓喻投资70亿元拔擢20GW拉晶和20GW切片坐褥技俩，进犯硅片才能。2022年，双良节能又麇集追加三个光伏技俩，将产业链进一步延至组件才能。
独特据清晰，2021年10月至2023年4月，双良节能与通威股份、阿特斯、爱旭股份等企业鉴定单晶方锭和单晶硅片大单共计16笔，订单金额1030亿元，扩张期限最长达到4年。
豪赌光伏，双良节能因此被市集称为光伏“新贵”。公司筹画功绩曾经因此高速增长。2020年，公司已毕的营业收入、归母净利润分离为20.72亿元、1.37亿元；2021年至2023年，公司营业收入分离为38.30亿元、144.76亿元、231.49亿元，归母净利润分离为3.10亿元、9.56亿元、15.02亿元，均为超高速增长。
就在2023年11月，缪双大负责“退休”，将双良节能全部交给女儿缪文彬。
缪文彬则对标隆基绿能、TCL中环等行业龙头，大范围布局。
但是，缪双大父子可能莫得思到，光伏周期马上逆转，行业结构性富足，双良节能盈利承压。
2024年，双良节能已毕的营业收入为130.38亿元，同比着落43.68%；归母净利润为-21.34亿元，上市以来初次年度耗损。
凭证功绩预报，2025年全年，公司的归母净利润为-10.60亿元至-7.80亿元，不绝耗损。
信披违纪财务承压
光伏周期之下，双良节能的盈利承压，财务也承压。
豪赌光伏，缪双大、缪文彬父子号称激进。
凭证公开信息，2021年2月，双良节能晓喻竖立包头双良单晶硅科技有限公司，行动GW级大尺寸单晶硅棒、硅片技俩标运营主体。尔后公司接连晓喻拟投资70亿元拔擢包头一期20GW大尺寸单晶硅片技俩；启动包头二期20GW大尺寸单晶硅片技俩标投资拔擢诡计，总投资62亿元；野心投资50亿元拔擢20GW高效光伏组件技俩；拟拔擢“50GW大尺寸单晶硅拉晶技俩”，总投资105亿元。
缪双大父子加杠杆扩产。单单不雅察短期债务，2020年底，双良节能短期借债、一年内到期的非流动欠债分离为3.81亿元、0元，2024年底猛增至71.07亿元、28.93亿元。
2022年、2023年，双良节能通过定增、刊行可转债募资34.88亿元、26亿元。
激进的后遗症，除了盈利承压外，还有财务压力。次序2025年9月末，公司货币资金43.35亿元，有息欠债127.14亿元。
备受存眷的是，双良节能每每违纪。
2023年8月，双良节能因拟6.66亿元买控股子公司少数股权而收监管函。2024岁首，公司25亿元定增募资进行产业布局遭213万票反对，公司原董事之子违纪来回双良节能被罚25万元。
最新的违警违纪举止更受市集存眷。2月12日，双良节能声称赢得3个国际订单，将用于群众首富马斯克旗下的SpaceX星舰放射基地扩建配套的燃料坐褥系统。该音信刺激公司股价涨停。但公司被监管打假，公司及掂量遭殃东谈主被警示。经监管督促，公司才发布诠释。蓝本，3份订单分离鉴定于2025年10月25日、2026年1月9日，整个总金额约为1392.30万元，占公司2024年度经审计的营业收入的比例约为0.11%。
生意航天不是公司产物主要的诈欺畛域，双良节能未径直与SpaceX发生协作，公司为技俩非独家障碍供应商。
2月27日，双良节能收到了中国证监会的立案拜谒见告书，公司涉嫌信息泄漏误导性述说等违警违纪举止，证监会决定对公司立案。
从一支空调装置队起步，到缔造“制冷帝国”，再到豪赌光伏堕入困局，缪双大的40年鼎新，既有冲破国外左右、执掌行业讲话权的荣光，也有激进有野心、遭受周期反噬的窘境。尽管曾经接班女儿缪文彬，但缪双大仍然是双良节能的独一实控东谈主。
新的挑战眼前，缪双大父子将何如大意？双良节能将会走向何方？
视觉中国图